Произойдет ли провал в финансовом секторе?
Олег ВЬЮГИН. Фото photo.kommersant.ru.
“До финансового кризиса для банков одной из серьезных проблем был поиск заемщика — чтобы выдать ему деньги под хороший процент. Понятно, что такая политика рано или поздно дискредитируется. Так и произошло”, — поделился своим мнением о состоянии финансового сектора в клубе региональной журналистики “Из первых уст” известный аналитик России, бывший первый заместитель главы Центрального банка Российской Федерации Олег ВЬЮГИН.
Кредитный бум позади?
Не секрет, заметил он, что в 2000-е годы российские компании очень много заимствовали на международных рынках, то есть они тоже участвовали в кредитном буме. Хронический отток капитала сменился мощным притоком. Вершиной был 2007-й, когда в страну поступило 80 млрд. долларов иностранного капитала. Тогда недооценили, а сейчас ясно, что это был мощный стимул для наращивания инвестиций, покупки недвижимости, земли, что существенно толкало экономику к росту.
Второй фактор, который Россия (в позитивном смысле) получила от развития кредитного бума, — цены на сырьевые ресурсы. Дело в том, что когда надувается пузырь на рынках недвижимости, акций, то следующий шаг – это присутствие большого финансового капитала на рынках ликвидных сырьевых товаров. Таким товаром в первую очередь является нефть. Цены на него взлетели. Для России это означало приток богатства, порожденного только конъюнктурой. Хотя государство большую часть направляло в стабилизационный фонд, в эти годы расходы бюджета росли до 40 процентов в год. Люди перестали сберегать.
Таким образом, к кризису 2008 года страна подошла с дискредитированной кредитной экономикой. Мировые банки, оказавшиеся в сложной ситуации, отказались выдавать займы не только России, но и собственным потребителям. Долг, накопленный к середине 2008-го, составлял порядка 500 млрд. долларов со сроками погашения в ближайшие три года. Затем упали цены на сырьевые ресурсы. Для России это означало удар. Все зарубежные потребители отказались покупать российские металлы, химические товары. В октябре, к примеру, спрос на алюминий упал в пять раз.
По отношению к российским кредиторам сейчас политика следующая. Наши банки занимаются реструктуризацией долгов: заемщики и банки выясняют отношения. Вполне возможно, что через несколько месяцев о чем-то договорятся. Скажем, банки предоставят новые кредиты на других условиях либо возьмут на себя повышенные риски. Что такое рост просроченной задолженности для банка? Если кредиты не обслуживаются, то у банков сокращаются доходы. В конце концов им придется списать какую-то часть кредита. А сделать это можно только за счет собственных средств. Это приведет к сокращению кредитования, что плохо для экономики, потому что экономика развитой страны основана на кредите.
Почему растут процентные ставки?
Банки защищают свой капитал. Они стараются максимально поднять выручку от займов. Из-за этого растет процентная ставка, потому что банки хотят получить наибольшую маржу, чтобы закрыть проблемы прошлых заемщиков. А по высоким процентным ставкам далеко не каждая компания может иметь такую рентабельность, чтобы вернуть деньги. И кредитные учреждения начинают искать иные способы заработать, например, за счет слияния, поглощения.
Типичный пример. Банк имеет заемщика — компанию, у которой есть доля на рынке. У нее конкурент, тоже с определенной долей на том же рынке. Заемщик не может платить банку, и банк предлагает сделку: организовать слияние данных фирм. Получается объединенная компания с большей долей рынка, которая успешнее может конкурировать и в будущем выплачивать кредит.
Как обстоят дела в Новочебоксарском отделении Сбербанка?
Со слов заместителя управляющего Дениса Алексеева, в мае нынешнего года банк ввел стандартные условия кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей с объемом кредитного портфеля до 10 млн. рублей. Если раньше размер процентной ставки по кредитам на развитие бизнеса устанавливался индивидуально для каждого заемщика, то теперь в Сбербанке действуют стандартные условия кредитования предпринимателей. Кредиты выдаются на срок до 5 лет под фиксированные процентные ставки от 16 до 19 процентов годовых (в зависимости от срока кредита). С учетом комиссионных платежей стоимость займа снижена в среднем на 2 процента по сравнению с ранее действовавшими условиями. Также у заемщиков банка имеется возможность компенсировать часть расходов по обслуживанию кредита в рамках программы государственной поддержки малого бизнеса, реализуемой Сбербанком совместно с Министерством экономического развития и торговли ЧР.
Сколько стоят деньги?
Сейчас деньги имеют очень большую ценность. На них можно много чего купить дешево. Просто платить банку проценты и возвращать долг в этой ситуации заемщикам не хочется. Некоторые бизнесмены рассуждают так: банк может подождать, зато я сейчас быстро подниму бизнес. Не платят в том числе и государственные компании или имеющие государственное участие.
Чего ждать осенью?
Думаю, до конца 2009 года мы должны увидеть решение долговой проблемы. Развитие индустриального сектора пойдет по
L?образной кривой, финансового — в виде “W”. И осенью может произойти очередной провал в финансовом секторе. Это будет кризис ликвидности. Очень многое зависит от того, как будут действовать власти по отношению к финансовому сектору: поддержат его или нет. Правда, как такового кризиса мы не увидим. Будет “зомбирование банковской системы” — начнется “формирование” будущих потерь Центрального банка. Это плохой сценарий. Хорошо бы принять меры сейчас — для того, чтобы банки активно работали с клиентами и решали проблемы реструктуризации на коммерческой основе, а не на основе защиты собственного капитала и перенесения проблем в будущее.
Почему курс рубля не “плавает”?
Был кредитный бум, и в Россию шел огромный капитал. Это породило потребительский бум, инвестиционный. Правительство не смогло справиться с инфляцией в этой ситуации. Потому что спрос рос быстро, производство отставало, значит, увеличивались цены, соответственно, инфляция. Никаких инструментов для борьбы с инфляцией не было. Придумали стабфонд, чтобы просто изымать часть средств, тем самым ограничить инфляцию. Не самый лучший способ борьбы, но логику действий правительства в этой ситуации я понимаю.
Почему мы боимся сделать курс рубля плавающим? Потому, что экономика у нас сырьевая: прыгают цены на сырье, курс рубля то укрепляется, то падает. Выбрали наименьшее зло: управлять и фиксировать. Эта политика не позволяет модернизировать, реально бороться с инфляцией, а компаниям инвестировать в развитие инновационных технологий. Государство попыталось сделать это за счет своих средств, но бюрократическая система, к сожалению, у нас не очень эффективная.
Где выход?
Что делать в этой ситуации? Россия богата природными ресурсами, часть потребляем, остальное продаем. Если западные компании в них нуждаются, то пусть они инвестируют Россию. Конечно, на определенных условиях. А мы инвестируем в развитие внутреннего производства несырьевого характера.
А сейчас как получается? Наши нефтяные и газовые компании берут кредиты и вкладывают в строительство нефтепроводов, в добычу, чтобы потом сырье продавать. Что получаем взамен? Долги по кредитам и возможность увеличивать добычу нефти, строить нефтепроводы. Какое это имеет отношение к инновациям и новым технологиям? Никакого. Вот здесь надо попытаться изменить ситуацию.
